中芯国际：存储器价格过高导致客户远期观望，高价位态势预计将持续

11月17日消息，中芯国际公布的第四季度营收指引为环比持平至增长2%，显著低于市场预期。公司管理层指出，这一疲软展望主要受存储器供应紧张及价格大幅上涨影响，导致客户对明年需求前景持谨慎态度。

在近期发布的投资者关系活动记录中，中芯国际表示，目前产线处于高度饱和状态，第三季度产能利用率已达95.8%，反映出订单需求旺盛，产能供不应求。然而，四季度增长未能延续此前势头，原因之一在于智能手机市场面临严重的存储器短缺问题，相关产品价格持续攀升。客户普遍担忧，即便其他元器件准备齐全，若存储芯片缺货，整机仍无法完成组装。同时，高昂的存储成本也迫使厂商严格控制其他组件的支出。因此，行业整体呈现出积极应对当前订单、但对未来需求保持观望的态势。

此外，在紧急订单方面，中芯国际承接了大量来自模拟芯片、NOR/NAND Flash以及MCU等领域的急单。为确保关键交付，公司主动推迟部分非紧急的手机类订单，致使手机业务短期内占比有所下滑。总体来看，存储市场的波动带来双重影响：短期拉动代工需求，长期则因不确定性抑制客户备货意愿。据公司分析，存储行业供需变动仅5%就可能引发价格成倍波动。当前市场存在明显供应缺口，预计高位价格趋势仍将延续。

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值得一提的是，NOR Flash、NAND Flash和MCU等产品具有较长的验证周期和较高的替代门槛。即使有新进企业试图切入该领域，从流片到实现规模化量产至少需要16个月时间。这意味着在未来相当一段时间内，现有供应商仍将维持稳固的市场地位，难以被轻易撼动。

此前，中芯国际于11月13日在港交所披露财报数据：第三季度实现销售收入23.82亿美元，环比增长7.8%；毛利率达22.0%，较上季提升1.6个百分点；产能利用率达到95.8%，环比上升3.3个百分点。根据未经审计财务数据，公司前三季度累计收入达68.38亿美元，同比增长17.4%；毛利率为21.6%，同比提升5.3个百分点。对于第四季度，公司给出的收入指引为环比持平至增长2%，毛利率预期在18%至20%之间。