邦达亚洲:日本央行纪要偏向鹰派 美元日元小幅下滑

12月29日，日本央行12月政策会议纪要显示，多位委员认为该国实际利率仍处于极低水平，暗示未来将继续加息。这一表态为市场判断日本货币政策正常化路径提供了新线索。在12月19日结束的会议上，一位委员明确指出“日本的真实政策利率远低于全球水平”，并表示“央行调整货币宽松程度是适当的”，理由包括汇率波动对物价的影响。该会议将基准利率上调至0.75%，创30年新高。 会议纪要还透露，一位委员建议央行在一段时间内以“几个月”为间隔调整政策，这一节奏与市场预期基本一致。彭博调查显示，经济学家预计日本央行将在约六个月后再次加息，多数人认为本轮加息周期的终点利率为1.25%。 日本央行前执行董事Hideo Hayakawa本月早些时候表示，日本央行可能在2027年初前将利率上调至1.50%。

　　另外，高盛大宗商品策略师认为，黄金是明年整个大宗商品领域中更佳的投资选择，如果私人投资者效仿央行进行资产多元化配置，金价很可能超过每盎司4900美元的基准预测。展望未来，高盛表示他们的宏观基准预测包括“稳固的全球GDP增长以及2026年美联储降息50个基点”，这应会再次支持大宗商品的强劲回报。分析师们重点强调了两大结构性趋势，他们认为这将驱动来年大宗商品的前景。“首先，在宏观层面，大宗商品很可能仍将处于大国争夺地缘政治实力以及技术和人工智能主导地位的中心，”他们写道。“其次，在微观层面，2025年开始的两大能源供应浪潮驱动了我们对能源的判断。”在所有研究的大宗商品中，高盛对黄金最为看涨——而央行的需求是重要原因。

　　今日需要关注的数据有，美国11月季调后成屋签约销售指数月率和美国12月达拉斯联储制造业活动指数。

　　黄金/美元

　　上周五黄金大幅攀升，再次刷新历史高位，现汇价交投于4515附近。除美联储的降息预期持续升温是支撑黄金连创新高的主要原因外，地缘紧张局势加剧激发的避险情绪也是支撑黄金持续攀升的重要因素。此外，美债收益率下行也对黄金构成了一定的支撑。今日关注4550附近的压力情况，下方支撑在4480附近。

　　美元/日元

　　上周五美元/日元震荡上行，日线小幅收涨。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在清淡的节假日市场交投氛围中反弹收涨也对汇价构成了一定的支撑。亚市早盘，日本央行公布的12月份会议纪要偏向鹰派，美元/日元小幅下滑，现汇价交投于156.30附近。今日关注157.00附近的压力情况，下方支撑在155.50附近。

　　澳元/美元

　　上周五澳元震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于0.6720附近。除美联储的降息预期持续对汇价构成支撑外，大宗商品国际铜，铁矿石价格走高也是支撑商品货币澳元走高的重要因素。不过，美元指数止跌企稳限制了汇价的上升空间。今日关注0.6800附近的压力情况，下方支撑在0.6600附近。